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深圳清源投資管理股份有限公司投資總監 王茂忠

浙江國貿東方投資管理有限公司產業基金執行總經理 金春燕

浙江復聚投資管理有限公司董事長 周麗紅

江蘇聯儲能源科技有限公司創始人 殷建平

威海金太陽光熱發電設備有限公司總經理 康曼

    

　　王歡：大家上午好！我先自我介紹一下，我是海通新能源投資管理有限公司的董事總經理王歡，我們一直專業從事新能源領域方面的投資，包括著名的金風科技，另外我們也投了龍騰這一類企業。今天上午這個論壇，我們將主要從股權投資的角度來討論，目前光熱產業出現的一些新的創新型的企業如何去融資？然后企業從自身的角度來講，如何去對接股權投資基金？針對這些問題，大家將做一個專項討論。

  

　　非常感謝這樣一個論壇形式，邀請我們這些外行從投資者的角度參與這樣的盛會。這兩天會議下來，我非常激動，看到行業的一些積極變化和展現出的蓬勃發展的活力。我印象最深的是昨天孫院長提到的，到2030年我們的規劃，太陽能要達到5億千瓦的水平。我們知道截止到去年年底，風電也就1500萬千瓦，光伏大概在700萬千瓦，是風電的一半。到2030年這個容量的變化是逆轉性的，也就是說光這一塊直接超越了風電達到了5億千瓦，而且市場發展的空間是巨大的。這對我們投資界來講，這樣一個市場空間的發展，我想我們是不會錯過的。

    

　　第一批項目出來之后，按照2.5萬/千瓦的投資成本，我們將有1250億人民幣這樣的投資空間。那么，怎么樣融到這么多資金、吸引這么多資金進行投資？前面也展開了一些討論，是從銀行、租賃這些方向來探討。我們今天請到臺上的各位嘉賓，主要針對于股權投資這一塊來探討。

    

　　今天請到的嘉賓里面，包括我們海通在內的清源和復聚都非常早地投資光熱這一塊。在2016年之前，我們就布局了龍騰、中控這樣的龍頭企業，而這些企業的帶動作用也非常好。所以我們是緊密地跟隨企業家走在光熱投資的第一線，從今天上午前面的對話中，大家可能聽出來銀行還是有點猶豫和觀望，而我們在兩三年前就已經將真金白銀砸進去了。光熱發展到現在這個階段，而我們想聽聽各位對光熱未來的發展趨勢有怎樣的理解？第一個問題，問清源的投資總經理王總，您當時做這樣一個早期投資的時候，在企業方面，您是怎么看中光熱產業，又看中龍騰這樣的龍頭企業。光熱發展到今天，示范電價出來這么多月，您對光熱這塊的想法是否有變化？

    

　　王茂忠：感謝主持人！我們看行業以及企業，和大家一樣，其實是一個樸素的看法。首先這么一個技術路線，決定了它在能源結構里面有機會占到一定的比例，是非常有價值的東西，尤其是相對于現在光伏和風電等有波動性的新能源來說，這是我們最早的一個出發點。

    

　　至于說市場，確確實實它很大，電價什么時候出來？示范項目什么時候出來？包括電價多少？這確實有一些影響，這倒是在我們的預期之中。在我的印象中，我們2014年投資龍騰，那時候說有出電價等一系列的說法。實際上大家可以看到，一直到去年，示范項目和電價才下來。因為我們一直在這一塊有投資，比如說我們投資汽車尾氣，國家規定尾氣排放有國四國五標準，這是國家政策層面的事情，但是從企業及行業角度來說，我們要做好自身的工作和準備，至于說這個市場啟動了，大家準備了，我覺得這是非常好的事情。

    

　　實際上當時我們看這個行業，包括集熱管及反射鏡等企業，我們也做了一些或深或淺的交流。從我們的角度來說，首先這個市場非常大，你在這個能源結構里面，你說你提了1%的火電甚至更低的火電，這一步步來，是非常大的市場。我們還希望在里面看到一些國內企業有機會做的事情，因為我們是投資國內的企業。

    

　　實際上剛才有講這里面不同的產業、不同的環節，可能到最后咱們能做到什么樣的一個程度，或者在一定的時間內做到什么樣的程度，這個是不一樣的。比如我們講風電，風電到今天，其部分系統國產化率不到10%。那在這個里面，咱們做什么樣的事情？這是我們講到投資這一塊的想法。至于說行業這塊的變化，我們每年也參加行業的會議，也是為了更多更好地感受這個行業里面發生的事情。確確實實我們看到，比如說這里面有些比較明顯的變化，比如說參會人越來越多。這個越來越多的背后是什么？比如說以前我們這個市場沒有啟動，或者電價沒有出臺的時候，我們看到很多企業也沒有出來說這個我能做、那個我能做，但是你看這個一出來之后，大量的企業說我們也針對這個光熱行業，我們做泵也好，閥也好，我覺得這都是非常好的東西。從我們的角度來說，我們非常高興地看到行業里面有這樣一些進步或者是進展。

    

　　王歡：謝謝！我補充一個小問題。電價出來以后，在光熱行業，大家也形成一個共識，就是說還是有一些困難和阻力，可能不像我們以前想象的這個示范項目出來以后進展很順利，光熱項目就完全啟動。在面對這樣一個困境的時候，您面對整個光熱行業，是否還有信心？或者說未來投資的理念是否有變化？

    

　　王茂忠：咱們講到的困難確實存在，當然在前期更大一部分是在電站融資、項目融資這一塊，上一場對話也反復討論到了，銀行也好，或者其它金融機構也好，怎么樣支持這個事情。作為一個全新的東西，從銀行來說，它很難去很快地接納或者是比較輕易地接納這個東西，這確實有些困難。但從我們的角度來說，我覺得這可能還得有一些耐心，因為這是一個自然的過程。而且從光熱發電來說，確確實實你跟光伏發電不一樣，就是說你本身初始投資特別大，所以這有其自身的特性。所以我覺得大家在看好方向的同時，包括產業鏈的各個方面，就是說大家必須得堅持下來做一個事情。

    

　　王歡：可能您還是對整個光熱的趨勢是堅定不移的。第二個問題，我想邀請金總來回答，我們在投資光熱正如您當年投資中控這樣一個優質的企業的時候，您首先考慮的幾個要點是什么？因為在座的光熱企業想融資，我們就實在一點，比如說人家過來融資，您主要考慮哪些要素？然后我能夠把錢去投向他？

    

　　金春燕：謝謝主持人！我覺得是這樣的，剛才王總在前面主題發言的時候，也把整個投資的邏輯都講得非常清楚。首先，我們先選賽道，然后再選賽手。光熱這個產業的市場發展前景，我相信通過這幾天大家的交流，應該對未來充滿信心的，包括孫院長提到2020年非化石能源占比要達到50%。其實給光熱等新能源這些所有非化石能源行業都帶來信心。我認為從市場前景來說，光熱是可為的。

    

　　第二個，什么時間點是一個好的投資時間點？現在是不是已經到了一個行業啟動的時刻？其實我們投光熱這個產業的時候，應該是比較早了，從2014年的時候就投了中控。所以在那個時點上，應該說整個示范電價都沒有推出，甚至他們自己建成了10兆瓦的電站，電價才批下來，技術風險也有。所以我覺得目前行業肯定有一些成長的煩惱，但我覺得我們更多是要看到它的成長。從2014年到現在，可能最開始外界對它的技術的可行性有猜測，大家認為技術上可能還有很大的不確定性。但走到今天，我們發現技術的成熟度越來越高，然后我們又面臨一個新的問題，怎么去融資？不僅僅是股權融資，更多地面臨金融機構及一些銀行貸款等融資問題。但是我們能看到不確定性越來越少，確定性越來越多，我覺得這個趨勢大家應該能看到。

    

　　對我們來講，剛才提到賽道的問題，我們認為我們選了一個好賽手，至少他們每一次承諾的，不管是技術上的指標也好，還是從業績